O Preço da Sustentabilidade: Investindo em ESG de Verdade

No Brasil de 2025, o cenário de investimentos ESG alcançou um patamar histórico, misturando números expressivos com um desafio essencial: compreender o verdadeiro valor do capital sustentável. Mais do que buscar retornos financeiros, investidores começam a enxergar a importância de alinhar seus recursos a impactos socioambientais positivos. Este artigo explora dados recentes, estratégias consagradas e perspectivas futuras, convidando você a refletir sobre como o preço da sustentabilidade se constrói em cada decisão.

A expansão dos fundos ESG no Brasil

Em maio de 2025, o patrimônio sob gestão (AuM) de fundos ESG atingiu R$ 34 bilhões, registrando alta de 28% no acumulado do ano. Apesar de desafios globais, o Brasil conta com 193 fundos ESG ativos, segundo o Itaú BBA. Dados da Anbima reforçam o avanço: até outubro, eram 269 fundos (crescimento de 6,9% em 12 meses), com AuM de R$ 52,3 bilhões, um salto de 59% no período.

O fluxo líquido também impressiona: R$ 11,4 bilhões de captação em 2025, alta de 31% em relação a 2024. Esse movimento contrasta com a volatilidade internacional e demonstra como investidores valorizam critérios ESG mesmo diante de incertezas políticas e econômicas.

Composição e desempenho dos fundos

Os fundos de Investimento Sustentável (IS) representam o motor principal: 127 produtos com R$ 25,7 bilhões (76% do total), alta de 42% no ano. Já os ESG-related, sem compromisso formal, somam 66 fundos e R$ 8,3 bilhões, recuando 2%.

A distribuição por classe de ativo revela preferência por renda fixa (78% do patrimônio). Ações ESG somam 17% (queda de 12% desde janeiro), enquanto multimercados representam R$ 2,7 bilhões. No desempenho acumulado desde abril de 2022, fundos de ações IS conquistaram +41%, comparados a +31,7% dos ESG-related e +21,9% do mercado geral.

Em 2025, o IBOV subiu 14% e o ISE (índice ESG) avançou 24%, embora tenha havido resgates líquidos de R$ 1 bilhão em ações ESG, sinalizando a prevalência da renda fixa em cenário de juros altos.

Estratégias e pilares ESG

Os critérios empregados pelos fundos IS são variados, mas o negative screening lidera com folga, presente em 94% dos produtos, excluindo setores como armas, carvão e tabaco. Além disso, 58% utilizam ratings internos ESG e 40% adotam best-in-class.

• Negative screening: exclusão de empresas poluentes.
• Ratings internos ESG: avaliação personalizada.
• Best-in-class: seleção de líderes setoriais.

O foco se distribui nos pilares ESG: 57% do patrimônio em critérios ambientais (mudança climática, emissões, gestão de água), 43% em aspectos sociais (diversidade, inclusão, impacto em comunidades) e governança integrada por meio de avaliações e políticas internas.

Tendências e projeções para 2025-2026

A próxima onda de inovação ESG no Brasil envolve setores variados e oportunidades estratégicas. Data centers se destacam, atraindo grandes empresas de tecnologia pelo uso de matrizes renováveis, embora seja necessário avançar em infraestrutura de transmissão.

• Minerais críticos para transição energética.
• Desenvolvimento de baterias e armazenamento.
• Mercados de carbono e transparência ESG.
• Expansão do biodiesel: 9,8 milhões m³ em 2025.
• Projeto Carbon Countdown com R$ 100 milhões em pesquisa.

Além disso, a CVM implementa normas obrigatórias de divulgação climática a partir de 2026, enquanto a B3 oferece ferramentas como o ESG Workspace para investidores e empresas aprimorarem relatórios e práticas de sustentabilidade.

Desafios e o verdadeiro preço da sustentabilidade

Mesmo com crescimento expressivo, o mercado enfrenta barreiras. Empresas com desempenho ESG insatisfatório podem ser excluídas de fundos e índices, dificultando acesso a capitais e financimentos. As exigências vêm não apenas de investidores, mas de clientes, funcionários, comunidades e reguladores, sob o peso crescente das mudanças climáticas.

Para o investidor, entender o preço real da sustentabilidade é reconhecer que retornos financeiros e impactos socioambientais caminham juntos. Isso requer diligência na seleção de fundos, conhecimento das estratégias aplicadas e uma visão de longo prazo que valorize resiliência e propósito.

Em meio a uma economia que privilegia a renda fixa, reservar parcela do portfólio para fundos ESG oferece também um diferencial de performance e risco ajustado. Mais do que um modismo, o ESG se consolida como um vetor de transformação, capaz de direcionar recursos a projetos inovadores, fortalecer cadeias produtivas mais justas e acelerar a transição para uma matriz energética limpa.

Ao final, o verdadeiro investimento em ESG implica em assumir responsabilidades e compreender que cada real aplicado carrega um voto de confiança no futuro do planeta e na qualidade de vida das próximas gerações. Essa conexão entre finanças e propósito é o que dá sentido ao preço da sustentabilidade e faz dele um ativo inestimável para quem busca prosperar de forma consciente.